PTA價格節節攀升聚酯企業壓力重重

經歷了抵死掙扎后，處于絕對劣勢的聚酯企業未能在與PTA企業的尖峰對決中堅持到底。

從目前的進展情況來看，部分聚酯企業簽訂新合約、有意入股PTA廠家的讓步舉動，似乎已宣告這場博弈的贏家非PTA廠家莫屬，而這個結果實際上也在市場預料之中。

不少受訪市場人士紛紛表示，這次由PTA廠家挑起的行業紛爭隨著聚酯工廠的妥協可能很快會塵埃落定，而PTA價格的瘋狂也將因此告一段落。

今年5月份，PTA工廠在陷入極度虧損后停產檢修力度逐步加大，加上翔鷺石化新建450萬噸產能因裝置故障重啟失敗，三大PTA供應商更改合同貨結算方式，并對下游聚酯企業合約貨縮量供應，PTA現貨頓時由“燙手的山芋”成為市場各方爭搶的“香餑餑”。

在此背景下，PTA期現貨市場呈現出聯動性上漲，截至6月17日，PTA現貨價格較5月低點5950元/噸上漲1370元/噸，漲幅達到23%，期貨主力合約較前期低點最高漲幅達到19.86%，昨日小幅回落。“近一個月來，隨著期現結構由現貨貼水向升水格局轉變，PTA現貨市場的供應緊張氣氛一覽無余。”浙江融策實業投研部經理錢程向期貨日報記者表示。

而當前整個PTA現貨市場供應偏緊“一貨難求”的格局與前期相比仍未發生根本性改變。據東吳期貨分析師王廣前介紹，自5月下旬集中檢修開始，PTA工廠開工率一路下行，目前已降至62%左右，始終在低負荷運行。由于現貨市場九成以上是合同貨，PTA工廠調低負荷，導致現貨供應尤為緊張。另一方面，雖然恒力石化的220萬噸裝置已經重啟，但逸盛石化的300萬噸裝置即將接替檢修。此外，寧波臺化120萬噸以及桐昆石化150萬噸裝置在6月底7月初仍有檢修計劃。由此可以推斷，PTA供應偏緊格局還將持續一段時間。

受現貨緊張局面影響，6月16日，國內PTA廠家上調了6月掛牌價，其中，中石化[微博]、恒力、翔鷺、逸盛上調至7500元/噸，珠海BP上調至7450元/噸，遠東上調至7400元/噸。

伴隨著PTA價格的節節攀升，下游聚酯企業可謂壓力重重。“目前，原材料成本已上升了1000多元/噸，這讓聚酯企業不堪負重。”江蘇長樂纖維科技有限公司貿易二部經理吳文海感嘆道，很多聚酯企業已在前期低價的時候把庫存出掉了，在漲價的時候成品庫存所剩無幾。“盡管當前我們企業還算是勉強保本，但從全月平均的情況來看，仍不容樂觀。”吳文海坦言，“看不清、看不明”，當前整個市場上漲的局勢讓他無所適從。

值得一提的是，類似PTA巨頭這種“賣方”單方面限產保價的聯盟行為被部分市場人士認為有壟斷嫌疑。我國反壟斷法第十三條規定，禁止具有競爭關系的經營者達成包含限制商品的生產數量或者銷售數量的壟斷協議。

對此，中銀律師事務所上海所律師郝大海向期貨日報記者解釋說，具體判斷是否違法，還要看是否有豁免行為。“反壟斷法第十五條還規定，因經濟不景氣，為緩解銷售量嚴重下降或者生產明顯過剩等七種情況所達成的協議不屬于反壟斷法第十三條規定的壟斷協議。”郝大海說，如果聯盟所簽訂的協議主要為了獲得壟斷利潤，就觸犯了反壟斷法。

“事實上，在生產虧損嚴重時停車檢修，其實是市場機制下的正常做法。我覺得此次降負荷以及制定新的合約方式屬于PTA工廠的一種產業自保行為。”銀河期貨分析師范勁松表示，PTA工廠制定的新結算價模式引入了成本，不僅是為了行業自律，同樣也是為了減少企業虧損，并在一定程度上將虧損向下游轉移。“由于在PTA工廠在與聚酯企業的博弈過程中扮演的是一個強者的角色，對聚酯企業來講，或許更多是一種無奈”。

聚酯企業讓步打破市場僵局

當前市場最為關注的PTA廠家與聚酯企業的博弈大戰，在持續了近一個月后，已漸漸有了眉目。

據記者了解，面對PTA生產企業的限產保價和結算方式改變，自6月初，江浙以及福建等地的聚酯企業便接連發表聯合聲明抵制。

記者也從市場人士處證實，雙方的談判幾乎是每天都在進行著，但此前均無果而終。不過，近幾日江蘇地區有少部分聚酯工廠已經簽訂了協議，甚至有些聚酯企業有意向入股PTA工廠，實現產業融合。而三大供應商減產執行仍較為堅決。